Costa Navarino: Ισχυρή αναπτυξιακή πορεία με έσοδα 190,4 εκατ. ευρώ

Και επενδύσεις 99 εκατ. το 2025

Αύξηση των αναπροσαρμοσμένων εσόδων στα 190,4 εκατ. ευρώ και των προσαρμοσμένων EBITDA στα 28,3 εκατ. ευρώ κατέγραψε το 2025 ο πρώην όμιλος ΤΕΜΕΣ, που αναπτύσσει την Costa Navarino και συμμετέχει σε σημαντικές τουριστικές και οικιστικές επενδύσεις στην Αθήνα.

Παρά τη βελτίωση των συγκεκριμένων μεγεθών, οι ενοποιημένες καθαρές ζημιές διευρύνθηκαν στα 27,4 εκατ. ευρώ, ενώ ο συνολικός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 605,1 εκατ. ευρώ.

Οι οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας «Costa Navarino Τουριστικές Επιχειρήσεις Μεσσηνίας Μονοπρόσωπη Α.Ε.», πρώην ΤΕΜΕΣ, για τη χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2025, αποτυπώνουν επίσης την ένταση της επενδυτικής δραστηριότητας, με τις αγορές ενσώματων παγίων του ομίλου να προσεγγίζουν τα 99 εκατ. ευρώ.

Παράλληλα, περιλαμβάνουν τις σημαντικές εταιρικές εξελίξεις του 2026, μεταξύ των οποίων η δημιουργία της νέας μητρικής εταιρείας συμμετοχών ΕNSOFI Α.Ε., με μετοχικό κεφάλαιο 1,5 δισ. ευρώ, η μεταφορά συμμετοχών εκτός Μεσσηνίας και η έκδοση νέου κοινού ομολογιακού δανείου με ανώτατο ύψος 375 εκατ. ευρώ.

Οι οικονομικές καταστάσεις εγκρίθηκαν από το Διοικητικό Συμβούλιο στις 29 Οκτωβρίου 2026.

Αναπροσαρμοσμένα έσοδα
Τα αναπροσαρμοσμένα συνολικά έσοδα του πρώην ομίλου ΤΕΜΕΣ ανήλθαν το 2025 στα 190,38 εκατ. ευρώ έναντι 172,43 εκατ. ευρώ το 2024, παρουσιάζοντας αύξηση 10,4%.

Τα έσοδα από συμβάσεις με πελάτες, όπως καταγράφονται στην κατάσταση συνολικού εισοδήματος, ανήλθαν σε 137,77 εκατ. ευρώ έναντι 121,98 εκατ. ευρώ το 2024.

Αντίστοιχα, τα έσοδα από πωλήσεις ακινήτων υπό κατασκευή αυξήθηκαν στα 43,25 εκατ. ευρώ, από 30,60 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας την ανάπτυξη της δραστηριότητας πολυτελών κατοικιών.

Τα έσοδα από τη διαχείριση κατοικιών διαμορφώθηκαν σε 1,91 εκατ. ευρώ, έναντι 1,50 εκατ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από πωλήσεις επενδυτικών ακινήτων, πριν από την επίδραση του ΔΠΧΑ 16, περιορίστηκαν στα 7,45 εκατ. ευρώ, από 18,35 εκατ. ευρώ το 2024. Σε επίπεδο μητρικής εταιρείας, τα αναπροσαρμοσμένα έσοδα ανήλθαν σε 179,83 εκατ. ευρώ έναντι 162,37 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 10,8%.

Διευρύνθηκαν οι ζημιές
Τα προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (Adjusted EBITDA) του ομίλου διαμορφώθηκαν σε 28,29 εκατ. ευρώ, από 24,22 εκατ. ευρώ το 2024. Το αντίστοιχο προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA ενισχύθηκε στο 14,86%, έναντι 14,04% την προηγούμενη χρονιά.

Σε επίπεδο μητρικής εταιρείας, το Adjusted EBITDA αυξήθηκε στα 23 εκατ. ευρώ, από 13,22 εκατ. ευρώ, ενώ το σχετικό περιθώριο βελτιώθηκε από 8,14% σε 12,79%.

Ωστόσο, η εικόνα διαφοροποιείται όταν εξετάζονται τα αποτελέσματα σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς. Τα EBITDA χωρίς προσαρμογές του ομίλου μειώθηκαν στα 10,54 εκατ. ευρώ, έναντι 13,72 εκατ. ευρώ το 2024, ενώ οι λειτουργικές ζημιές αυξήθηκαν στα 5,57 εκατ. ευρώ, από 1,91 εκατ. ευρώ. Οι ενοποιημένες καθαρές ζημιές έπειτα από φόρους ανήλθαν σε 27,38 εκατ. ευρώ, έναντι 13,01 εκατ. ευρώ το 2024. Από τις ζημιές αυτές, ποσό 20,52 εκατ. ευρώ αναλογεί στους μετόχους της μητρικής και 6,86 εκατ. ευρώ σε μη ελέγχουσες συμμετοχές. Σε εταιρικό επίπεδο, οι καθαρές ζημιές διαμορφώθηκαν σε 12,25 εκατ. ευρώ, έναντι 10,06 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρονιά.

Σημαντική επίδραση στα ενοποιημένα αποτελέσματα είχαν τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα, τα οποία ανήλθαν σε 21,54 εκατ. ευρώ, έναντι 7,46 εκατ. ευρώ το 2024.

Πάγιες επενδύσεις
Η έντονη επενδυτική δραστηριότητα αποτυπώνεται και στις ταμειακές ροές. Κατά το 2025, οι αγορές ενσώματων παγίων περιουσιακών στοιχείων του ομίλου ανήλθαν σε 98,99 εκατ. ευρώ, έναντι 86,79 εκατ. ευρώ το 2024. Οι καθαρές ταμειακές εκροές από επενδυτικές δραστηριότητες διαμορφώθηκαν σε 57,29 εκατ. ευρώ, έναντι 62,38 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρονιά. Παράλληλα, οι καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες επέστρεψαν σε θετικό έδαφος, φτάνοντας τα 13,61 εκατ. ευρώ, έναντι αρνητικών 34,82 εκατ. ευρώ το 2024. Στο τέλος της χρήσης, τα ταμειακά διαθέσιμα και οι βραχυπρόθεσμες καταθέσεις του ομίλου ανέρχονταν σε 62,48 εκατ. ευρώ, από 61,52 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα.

Το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων διαμορφώθηκε σε 1,31 δισ. ευρώ έναντι 1,26 δισ. ευρώ το 2024, ενώ τα συνολικά ίδια κεφάλαια περιορίστηκαν στα 386,36 εκατ. ευρώ από 413,15 εκατ. ευρώ.

Ο δανεισμός, όπως υπολογίζεται στον σχετικό πίνακα της έκθεσης διαχείρισης, ανήλθε σε 605,11 εκατ. ευρώ, έναντι 588,05 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρονιά.

Η εταιρεία επισημαίνει ότι οι θυγατρικές Ιονική Ξενοδοχειακαί Επιχειρήσεις και Belt Riviera βρίσκονταν στις 31 Δεκεμβρίου 2025 σε στάδιο ανάπτυξης και κατασκευής, με σημαντικές χρηματοδοτικές ανάγκες πριν από τη δημιουργία των αναμενόμενων λειτουργικών ταμειακών εισροών. Κατά τη διοίκηση, το γεγονός αυτό εξηγεί την αρνητική θέση του κεφαλαίου κίνησης του ομίλου στο τέλος του 2025. Η διοίκηση εκτιμά ότι δεν υφίσταται ουσιώδης αβεβαιότητα για τη συνέχιση της δραστηριότητάς του.

Η νέα μητρική ΕNSOFI
Κεντρικό στοιχείο των μεταγενέστερων εξελίξεων είναι η εταιρική αναδιοργάνωση που πραγματοποιήθηκε στις 5 Φεβρουαρίου 2026, με τη σύσταση της νέας μητρικής εταιρείας συμμετοχών ΕNSOFI Α.Ε. Το μετοχικό κεφάλαιο της νέας μητρικής ανέρχεται σε 1.500.037.000 ευρώ. Με τη νέα δομή, η πρώην ΤΕΜΕΣ υιοθέτησε την επωνυμία Costa Navarino Τουριστικές Επιχειρήσεις Μεσσηνίας και επικεντρώνεται πλέον στην ανάπτυξη των επενδύσεων στη Μεσσηνία.

Αντίστοιχα, η ΕNSOFI συγκεντρώνει το ευρύτερο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο, το οποίο περιλαμβάνει δραστηριότητες εκτός Μεσσηνίας. Στο χαρτοφυλάκιο αυτό εντάσσονται η Ιονική Ξενοδοχειακαί Επιχειρήσεις, που αναπτύσσει τον προορισμό The Ilisian στην Αθήνα, η εταιρεία NYNN, οι Malt Riviera και Belt Riviera που υλοποιούν επενδύσεις στο Ελληνικό, καθώς και συμμετοχές στην Athens Beach Club και στη Στάδιο 2020.

Στο πλαίσιο της αναδιοργάνωσης, στις 14 Απριλίου 2026 αποφασίστηκε μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας κατά 139,98 εκατ. ευρώ. Ακολούθησαν τον Ιούνιο του 2026 πρόσθετες εταιρικές πράξεις. Στις 8 Ιουνίου αποφασίστηκε αρχικά αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 15,03 εκατ. ευρώ μέσω κεφαλαιοποίησης αποθεματικού και στη συνέχεια μείωσή του κατά 190,08 εκατ. ευρώ, με σκοπό την επιστροφή μετρητών στη μοναδική μέτοχο. Η διοίκηση επισημαίνει ότι οι εταιρικές πράξεις δεν επηρέασαν τη συνέχιση της δραστηριότητας της επιχείρησης. Τα οικονομικά μεγέθη που παρουσιάζονται για το 2025 αφορούν στον πρώην όμιλο ΤΕΜΕΣ, πριν από τον διαχωρισμό των συμμετοχών του 2026, και συνεπώς δεν πρέπει να ταυτίζονται με το μεταγενέστερο χαρτοφυλάκιο της Costa Navarino Α.Ε.

Νέο ομολογιακό δάνειο
Μια ακόμη σημαντική χρηματοοικονομική εξέλιξη αφορά στην απόφαση της γενικής συνέλευσης της 4ης Ιουνίου 2026, για την έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ύψους έως 375 εκατ. ευρώ. Η έκθεση διευκρινίζει ότι μέρος του νέου ομολογιακού προορίζεται για την αναχρηματοδότηση υφιστάμενων δανείων. Επομένως, το ανώτατο ποσό των 375 εκατ. ευρώ δεν αποτελεί εξ ολοκλήρου νέα χρηματοδότηση που έχει ήδη αντληθεί, ούτε μπορεί να θεωρηθεί στο σύνολό του πρόσθετο επενδυτικό κεφάλαιο.

Κατά τη χρήση του 2025, ο πρώην όμιλος ΤΕΜΕΣ δραστηριοποιούνταν σε ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο τουριστικών και οικιστικών αναπτύξεων. Στη Μεσσηνία, η Costa Navarino περιλαμβάνει τέσσερις περιοχές ανάπτυξης: Navarino Dunes, Navarino Bay, Navarino Hills και Navarino Blue.

Στις εν λειτουργία ξενοδοχειακές μονάδες περιλαμβάνονται τα The Westin Resort Costa Navarino, The Romanos, a Luxury Collection Resort, W Costa Navarino και Mandarin Oriental, Costa Navarino.

Παράλληλα, ο προορισμός διαθέτει τέσσερα γήπεδα γκολφ, εγκαταστάσεις αναψυχής και πολυτελείς παραθεριστικές κατοικίες.

Στις εκτός Μεσσηνίας επενδύσεις του πρώην ομίλου περιλαμβάνεται το The Ilisian στην Αθήνα, όπου το ξενοδοχείο Conrad Athens The Ilisian ξεκίνησε τη λειτουργία του στις 23 Απριλίου 2026. Στον ίδιο προορισμό λειτουργούν η ιδιωτική λέσχη μελών NYNN, από τον Ιούλιο του 2025, και το εστιατόριο Onuki, από τον Δεκέμβριο του 2025.

Στο Ελληνικό, οι Malt Riviera και Belt Riviera συμμετέχουν στην ανάπτυξη πολυτελών ξενοδοχειακών και οικιστικών εγκαταστάσεων, σε συνεργασία με τη Lamda Development. Στο πεδίο των συμπληρωματικών δραστηριοτήτων, η εταιρεία Αμπελώνες Ναβαρίνο προχώρησε το 2025 σε διαδικασίες για την κατασκευή νέου οινοποιείου διεθνών προδιαγραφών, με στόχο την περαιτέρω ανάπτυξη της οινοπαραγωγικής δραστηριότητας.

Αύξηση της απασχόλησης
Η ενίσχυση της δραστηριότητας συνοδεύτηκε και από αύξηση της απασχόλησης. Ο μέσος αριθμός εργαζομένων του πρώην ομίλου ΤΕΜΕΣ ανήλθε το 2025 σε 2.069 άτομα έναντι 1.780 το 2024. Οι συνολικές αμοιβές και τα έξοδα προσωπικού αυξήθηκαν σε 67 εκατ. ευρώ, από 56,45 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρονιά. Σε επίπεδο μητρικής εταιρείας, ο μέσος αριθμός εργαζομένων διαμορφώθηκε σε 1.894 έναντι 1.696 το 2024, ενώ οι δαπάνες προσωπικού ανήλθαν σε 59,99 εκατ. ευρώ από 52,78 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση αναφέρει ότι σημαντικό ποσοστό των προσλήψεων γίνεται από τις τοπικές κοινωνίες και ότι η ανάπτυξη των ανθρώπινων πόρων αποτελεί βασικό άξονα της λειτουργίας του ομίλου.

Επόμενοι στόχοι
Στις οικονομικές καταστάσεις περιλαμβάνονται επίσης στοιχεία για τις περιβαλλοντικές επιδόσεις της Costa Navarino κατά το 2025.

Σύμφωνα με την εταιρεία, ανακυκλώθηκαν και επαναχρησιμοποιήθηκαν για άρδευση περισσότερα από 211.000 κυβικά μέτρα νερού, ενώ οι λειτουργικές εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου, Scope 1 και Scope 2, εμφανίζονται μειωμένες κατά 71% σε σχέση με το 2019.

Η εταιρεία αναφέρει ότι καλύπτει το 100% της προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας από ανανεώσιμες πηγές μέσω πιστοποιητικών προέλευσης. Παράλληλα, καταγράφεται μείωση 76% στη χρήση πλαστικών μιας χρήσης στους χώρους εξυπηρέτησης επισκεπτών, σε σχέση με το 2019.

Στους επιχειρηματικούς στόχους περιλαμβάνονται η περαιτέρω ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου φιλοξενίας, η αύξηση των πληροτήτων και της μέσης τιμής δωματίου, η ενίσχυση των πωλήσεων κατοικιών και η επέκταση της περιόδου λειτουργίας των γηπέδων γκολφ, εστιατορίων και άλλων εγκαταστάσεων.

Η διοίκηση επιδιώκει σταδιακά τη λειτουργία περισσότερων εγκαταστάσεων για μεγαλύτερο μέρος του έτους, ώστε να ενισχυθούν τα έσοδα από τις υφιστάμενες και τις μελλοντικές τουριστικές αναπτύξεις.